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糖市今朝 不具备走牛前提
2019-04-12

  本周以来,国内白糖市场上演反弹行情,郑糖1909合约报5220元/吨,涨幅近1%。比较 之下,外盘市场表示 平平,美糖仍处于振荡格局 中。糖市根本 面情况 并未产生 太多变革 ,短期将处于宽幅振荡格局 ,中经久 须要 存眷 政策面。




  近期存眷 的核心 是巴西开榨的情况 。从客岁 的情况 来看,巴西很多 蔗糖都用光降 盆 酒精,食糖产量有所下滑。本年 还会不会出现 这种情况 ,须要 存眷 巴西开榨后糖醇比的实际 数据,进而断定 原糖在当前价位下是否有支撑 。




  从需求端来看,今朝 国内仍有库存压力,家当 链的库存只是从分娩 商转向贸易 商,并未被终端消化。白糖现货发卖 情况 也不算幻想 ,3月发卖 数据向好,重要 还是因为4月1日增值税下调3个点,4月发卖 数据生怕 会较为昏暗 。短期来看,郑糖还是处于区间振荡偏强的格局 ,但是反弹的高度不会太高。




  今朝 配额内进口成本在3278—3413元/吨,内盘出现 上涨,外盘行情较为平淡 ,表里 价差扩大年夜 大年夜 使得私运 利润大年夜 大年夜 幅上涨,刺激了私运 糖,将形成较大年夜 大年夜 的利空成分 。




  国内蔗糖压榨4月中旬将停止 ,后续糖市进入纯花费 期,但进口糖会开端 加快 进入市场,郑糖受外盘原糖影响将更大年夜 大年夜 。假如 表里 走势持续 分化、价差拉大年夜 大年夜 ,私运 糖利润将进一步走高。




  中期来看,白糖市场是否又到了牛市起点呢?,国内政策走向须要 持续 存眷 ,今朝 要保持 谨慎 。国内政策面的影响成分 浩瀚 ,如直补是否如期推出、放储的具体情况 等,进口关税等利空成分 仍未表示 ,谈牛市起点还为时过早。




  据懂得 ,从2017年5月22日起,商务部对产自部分 国度 的进口原糖加征为期三年的进口保障办法 关税,在今朝 85%关税税率下,泰国、巴西的进口糖已根本 没有利润。该关税估计 将于2020年5月21日撤消 ,恢复到50%配额外关税。对此,陈维倬表示 ,来岁 贸易 救济 保护 办法 延长 与否,是对市场的一个重大年夜 大年夜 考验。




  今朝 郑糖的涨幅已经分开 根本 面,期货升水现货,建议投资者以区间振荡的办法 操作。




  今朝 巴西的栽种 面积稳定 ,印度、中国栽种 面积很难有大年夜 大年夜 的降低 ,泰国、欧盟栽种 面积有削减 的迹象,将来 白糖牛市可能寄欲望 于气候 及国内政策,估计 5300元/吨将是郑糖较强的压力位。

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